|   |   | 

Yapı Kredi, Emlak Konut için fiyat yükseltti

Yapı Kredi Yatırım, Emlak Konut GYO için hedef fiyatını 3.50 TL'ye yükseltirken, 'AL' olan tavsiyesini korudu...

Yapı Kredi, Emlak Konut için fiyat yükseltti

Geçen çeyreğe gore karın %17 artmasını bekliyoruz. Emlak Konut 30 Ekim'de 3Ç13 sonuçlarını açıklayacak. Bu çeyrekte 5 gelir paylaşımlı ve 1 KİK projesinin tamamlanması ile 2 Arsa satışının gerçekleşmesi nedeniyle, karın 315mn TL'ye ulaşmasını bekliyoruz. Yüksek marja sahip gelir paylaşımlı projeler ile düşük faaliyet gideri beklentimiz doğrultusunda, VAFÖK'ün de çeyrek bazda %23'lük artışla 310mn TL seviyesine ulaşmasını öngörüyoruz.

Artan Kredi faizlerine rağmen Konut satış performansı güçlü. Avantajlı ödeme koşullarına sahip KİK projelerinin artması nedeniyle, Emlak Konut için 2013 önsatış beklentimizi 14.000 üniteden 14.550'ye, 2014 beklentimizi ise 11.000 üniteye çıkarıyoruz. Önümüzdeki yıl büyüme beklentisinin daha yüksek olmasının (2013T %3,4 2014T %4,5), tüketici güvenine olumlu yansıması, yeni proje lansmanları ve dolayısıyla daha yüksek satış performansı sağlayabilir. Projelerin beklentimizden önce tamamlanması, Arsa satışları, ve KİK projelerinin yükselen marjları nedeniyle 2013 kar beklentimizi 0,8mn TL'den 1,1 milyar TL'ye çıkarıyoruz. Bu durum bazı gelirleri öne çektiğinden 2014 beklentimizin 697mn TL'den 525mn TL'ye gerilemesine yol açıyor. 2015'te kısmen tamamlanmasını öngördüğümüz büyük ölçekli Maslak 1453 projesi sayesinde karın yeniden 1 milyar TL seviyesine gelmesini bekliyoruz.

Halka arz baskısının azalmasını bekliyoruz. Yatırım bankalarıyla yapılan ikincil halka arz sözleşmesinin süresi 19 Aralık'ta sona eriyor. Öncesinde halka arz gerçekleşmezse, bu tarihte Emlak ya konsorsiyum seçmek için ihale açacak, ya da halka arz planlarını bir süreliğine rafa kaldıracak. Şirketin acil nakit ihtiyacı bulunmadığı için, önceki denemesindeki benzer bir gelir etmeyi tercih edeceğini, dolayısıyla ağırlıklı hisse fiyatı 3,30TL seviyelerine gelmeden ikincil halka arzın yeniden gündeme alınmayacağını düşünüyoruz.

AL tavsiyemizi koruyoruz. Güçlü ihale sonuçları ve önsatış verileri çerçevesinde, Emlak Konut GYO için hedef fiyatımızı 3,40 TL'den 3,50 TL'ye yükseltiyoruz. Tavsiyemizi %28 yükseliş potansiyeli nedeniyle AL olarak koruyoruz. 2012-2014T döneminde NAD'de yıllık %9 büyüme ve VAFÖK'te %26 artış öngörüyoruz. Halka arz beklentisinin azalmasıyla birlikte, %5,6% olan temettü verimi ve %12 seviyesindeki NAD iskontosu ile cazip olduğunu düşünüyoruz. 

GYO Haberleri

GYO Kategorisindeki diğer haberler

  • Kiler GYO’nun 4 projesinde 240 ay vade fırsatı!

    Kiler GYO’nun 4 projesinde 240 ay vade fırsatı!

    Mimari ve mühendislik alanında birçok projeyi hayata geçiren Kiler GYO, konut seferberliği için bizde varız dedi ve İstanbul’da bulunan 4 projesinde 240 aya kadar çeşitli fırsatlar sunuyor.

  • AKİŞ Ve SAF GYO Birleşmesinden Gayrimenkul Devi Doğdu

    AKİŞ Ve SAF GYO Birleşmesinden Gayrimenkul Devi Doğdu

    Türkiye’de gayrimenkul sektöründe sıralamayı değiştiren dev birleşme Akiş ve SAF GYO arasında gerçekleşti. Akiş GYO A.Ş. Genel Müdürü Gökşin Durusoy, “Bu birleşme ile özkaynak büyüklüğü açısından özel sektör GYO’ları arasında 3. sıraya yükseldik. Yeni şirket temettü potansiyeli, rekabet avantajı ve projelerde hareket kabiliyeti sağlayacak” dedi.

  • Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Neler Yapar Neler Yapamaz?

    Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Neler Yapar Neler Yapamaz?

    Sermaye Piyasası Kanunu çerçevesinde, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından düzenlenen gayrimenkul yatırım ortaklıkları gayrimenkullere, gayrimenkule dayalı projelere ve gayrimenkule dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapmak suretiyle faaliyet gösteren özel bir portföy yönetim şirketi tipidir.

  • GYODER’den 20 Yıl Vade Kampanyasına Destek

    GYODER’den 20 Yıl Vade Kampanyasına Destek

    ‘Türkiye’nin Gayrimenkul Platformu’ GYODER, sektöre ve ekonomik büyümeye katkı sağlamak amacıyla başlatılan ‘20 yıl vade ve düşük faizli konut kredisi’ ile orta gelirlinin konut edinmesine yönelik kampanyayı destekliyor. Bugün başlayan ve 31 Mart’a kadar sürecek ikinci kampanya ile GYODER üyelerinin markalı konutları, 240 ay vade, 0.75-0.85 arasında faizle satılıyor.

  • Mistral GYO hisselerine 3 kat talep geldi

    Mistral GYO hisselerine 3 kat talep geldi

    Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB) liderliğinde ve Yatırım Finansman Menkul Değerler (YFAŞ) eş liderliğinde 12-13 Ocak 2017 tarihleri arasında gerçekleşen Mistral GYO halka arzına 3 kat talep geldi.

  • Mistral GYO halka açılıyor

    Mistral GYO halka açılıyor

    İzmir’in önde gelen işadamlarının ortaklığıyla kurulan Mistral GYO, Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB) liderliği ve Yatırım Finansman Menkul Değerler (YFAŞ) eş liderliğiyle, 12-13 Ocak 2017 tarihleri arasında halka açılıyor.

© Copyright 2016 | 3DKonut.com inşaat, konut projeleri ve emlak haberleri platformu. | Her Hakkı Saklıdır.